Se le luci funzionano correttamente, senza bruciature frequenti, puoi escludere il regolatore.
Le frecce devono lampeggiare alternatamente: anteriore-posteriore-anteriore-posteriore-ecc. È così?
Fai una foto all'intermittenza.

Comunque, è probabile che il problema risieda nei due cavi che alimentano la spia: grigio e rosso.
Segui il percorso dei cavi e verifica che non ci siano interruzioni.
Puoi fare una prova, collegando una lampada da 12V di bassa potenza (2W o giù di lì) fra:
- il faston coi cavi grigio e verde sul regolatore
- e il faston del cavo rosso sull'intermittenza

In questo modo hai di fatto collegato la lampada in parallelo alla spia. Se la lampada provvisoria lampeggia con gli indicatori inseriti, il problema della spia sul manubrio sta nei cavi o nei connettori.